比特币的横盘或是为了等待山寨币的估值修复

在过去的一天里，虽然比特币在短时出现了一些上下的波动，但整体的波动空间仍然很低，价格依旧在三角形整理的下行趋势线上，成交量依旧微弱。

4小时看，昨日晚间的下跌成交量放大，但今早价格的拉回并没有出现成交量的放大。这一跌一涨看似价格没有太大变动，但成交量暗示短期下行的概率在增大。

从周末以来，国际金融的关键词就变成了“风险”。周末沙特油库遭无人机袭击，今日美国方面宣称伊朗要为此次袭击负责，特朗普甚至还表示“弹药上膛，就等核实”。这一系列的操作都令市场担忧后续引发战争的风险。无论如何，短期内原油的供应曲线会向左侧移动，推升油价的同时也会间接推升各国的通胀水平，引起发达经济体的利率变动进而引发市场对其债务问题的担忧，这就是油价暴涨对宏观经济的负面传导作用。但回到我们所说的加密货币市场，比特币的价格在这几天的表现是纹丝不动。

比特币是否是避险资产的争论似乎应该到此为止了。而且昨日币安研究院新的研究报告也揭示了比特币更可能与全球金融周期同步的结论。根据币安的研究，比特币的牛熊周期与美林美银全球金融压力指数（GFSI）走势高度一致，即比特币的牛市多处于全球金融市场压力下降周期内，而熊市多处于全球金融市场压力上升周期内。

GFSI汇总了23种压力指标，涵盖了五种资产类别（信贷，股权，利率，外汇，商品市场）中的三种金融市场压力（风险，对冲需求和投资者资金流向）。从图中看，黄线代表比特币价格走势，蓝色虚线是对GFSI做的平滑处理（即90日周期的均线）。蓝色虚线每一段的下跌都对应了比特币价格的上涨。这也说明比特币到目前为止还是一种风险投资。

如果以此结论观察目前的国际金融环境和比特币价格：美债倒挂、全球经济增长趋缓、通胀预期上涨可能使全球金融压力指数进一步上行，对比特币而言这不是一个很好的消息。

比特币的行情陷入僵局后，山寨币终于被资金所关注。在一个正常的市场中，资金的轮转永远是从估值高的产品流向估值低的产品。山寨币的本轮反弹，我们不敢说这会走出大行情，但在炒作资金眼里，这些主流币种已经足够便宜。在比特币横盘了2个多月且震荡幅度越来越低的时候，山寨币发动反弹，这确实有些耐人寻味。这会影响比特币的投机情绪吗？肯定不会。但如果比特币一直在涨而山寨币在地板趴着不动，总会让一些投机资金去抄底，影响比特币的高位换手；而随着山寨币的上涨，比特币和其他山寨币的估值水平拉近，使比特币再次拉升时会获得更多资金的支持。这样看来，比特币的横盘或许是为了等待山寨币估值的修复。

目前第一波反弹的山寨币如ETH、EOS、LTC等都已到了第一阻力位，在此入手的盈亏比并不合算。比较好的方法是等价格回落回短期均线或是向上突破阻力区间后的回撤买入。（CoinNess)
 
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来源：bitcoin86

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