特朗普税改对比特币会产生怎样的影响

美国税法正面临三十年来最大规模的改革。

目前，参众两院已初步通过特朗普提出的减税议案，两院版本现已被送至两院联席会议委员会进行协调，委员会将提供一个统一的议案，并送回至两院进行投票，通过后再由总统签字即正式成为法律。

在过去三十年的时间里，美国经历过三次税改，里根以及奥巴马时代的税改取得了不错的成效，美国投资市场持续走高，其中奥巴马执政时期，美国股市持续了长达八年的牛市。但也有例外，在小布什执政期发生的税改却对美国经济产生一定的不良影响，房地产泡沫加剧，标普年化收益率基本为零。

而此次的特朗普减税议案被称为近年来最“狠”的税制改革，正式实施后将会对全球各国各行各业产生巨大影响，这其中也包括整个金融领域乃至具备极强投资属性的比特币市场。

从宏观层面来看，通过对当前议案的了解我们可以预测，特朗普减税政策正式实施后，整体经济水平预期会加速增长，同时国内通胀水平或趋于抬升，这也许将促使美联储加快加息节奏。例如在 1986 年以及 2003 年执行减税政策后，美联储分别加息 16 次和 17 次，总加息幅度分别达 321.25bp 以及 425bp。而伴随着加息节奏的加快，像比特币以及黄金这类具备较强避险属性的投资商品或许会遭受一定程度的打压。据了解，在特朗普减税议案初步通过的同时，黄金价格也一度出现较大幅度的回调。

当然，与津巴布韦、委内瑞拉这些国内经济体系并不健全的国家不同，对于美国市场而言，比特币在当地投资者眼中投资属性往往要大于避险属性，加息强度的增加对其市场走向的影响虽然不能说没有，但比起黄金市场而言还是要小一些。

另一方面，通过对此次减税议案的细致观察，我们发现在参议院上交的议案版本中，有一条名为“First in，First out（FIFO，先进先出）”会计准则的提议，该准则要求在股票买卖赠与或继承方面，报税人需要依照先买入，先卖出的规则来计算损益成本。

或许有人不太理解该准则的意思，我们就以比特币交易为例，毕竟目前比特币已经普遍被视为金融投资产品。假设你在 2013 年以 1000 元的价格购买了 10 个比特币，后来又以 5000 元的价格购买了 10 个比特币，随后打算以 10000 元的价格出售给某人 15 个比特币，那么在报税时，前 10 个比特币在计算损益成本时需要先以 2013 年的购入价格（即 1000 元）为计算基础，后面 5 个才能以今年购入时的价格计算，那么结果就是（10000-1000）*10+（10000-5000）*5=115000 元，而不是（10000-5000）*10+（10000-1000）*5=95000 元。

简单来说，就是对于越早以越低的价格购币的人而言，在计算应纳税额时往往就越吃亏（除非你打算把所有的币都卖掉）。值得一提的是，这一条款只适用于交易所账户，不适用于个人的比特币钱包。但毋庸置疑的是，该准则对于比特币市场而言或许是一个较大程度的利空消息。因为一旦该法案通过，那些屯有不少币的投资机构很可能会选择在法案正式生效前尽可能抛售手中持有的数字货币，从而减少其资本利得，避免更高的税务压力。

当然，从目前的情况看来，该准则最终能否出现在最后签署的法案中还无法确定，毕竟“FIFO”只是参议院单方面的提议，特别是现在已经有不少实力强大的利益集团正在呼吁取消该条款。

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