美银美林首席投资策略师：拉倒吧~比特币

1978年，第二次石油危机，两伊战争爆发。

 

1988年，严重通胀危机

 

1998年，泰铢贬值引发的亚洲金融危机。

 

2008年，美国次贷引发的全球金融危机。

 

08年已经过去十年，今年的我们能够逃离魔咒吗？美银美林首席投资策略师Michael Harnett在最新的研报中发出警告，现在的全球市场和1998年亚洲金融风暴时期非常相似，新兴市场崩盘危机可能通过欧洲向全世界蔓延。

 

 

我们先看看98年的亚洲金融风暴怎么来的

 

主要根源是泰国引起的。这场危机在泰国的叫法是“tom yum kung crisis 东阴功危机”，泰国人就是拿一碗汤来命名这场危机的。

 

当时泰国想通过金融市场超过香港，成为新的亚洲金融中心，便制定政策允许外国金融机构的资金自由进出泰国而不需要得到央行监管，并把泰铢美元汇率从固定定价改为市场浮动制。这个政策一出大量的以美元为主的海外资金蜂拥进入泰国，以低息为诱饵大量出借给泰国的企业和个人。那么，这政策现在看来当然觉得是毁国的政策。

 

以索罗斯领头的华尔街金融巨鳄看准机会，摆好姿势，做的第一步是向全球各个金融机构拆借泰铢，大量抛售泰币。泰国央行想通过购买泰铢稳住汇率，可是泰国当时外汇储备只有330亿美金，那真是杯水车薪分分钟就烧没了。

泰国等国的资产开始泡沫化，企业的运营靠银行的借贷过日子，银行的信用通过美元保证。汇率变相盯住美元，很早就实现了资本账户自由化。经济高速增长时期，好多热钱流入，炒楼炒股，形成了泡沫。当泡沫过高，资本一抽身的时候，市场泡沫破裂，东南亚等国造成骨牌效应。

 

 

 

现在什么情况？

 

而现在Harnett担心的并不是股票，而是债券。尤其是美国BBB投资级如今的年化收益为-3.2%，为1988年以来第二差。Harnett认为，这才是真正的“煤矿里的金丝雀”。

 

（注：这里金丝雀是指危险的信号。金丝雀对瓦斯这种气体十分敏感。空气中哪怕有极其微量的瓦斯，金丝雀也会停止歌唱。工人们每次下井都会带上一只金丝雀作为“瓦斯检测指标”，以便在危险状况下紧急撤离。）

之前美联储主席耶伦对美国债务形势也感到忧心忡忡，减税计划会加重美国的债务负担。债务占GDP比重并非高得令人担忧，但也不低。财政空间本来有限，恐怕未来会进一步偏下行。加重债务负担会造成严重的问题，让形势恶化。

 

目前全球已经开始出现“滚动熊市”（指不同板块、行业或资产轮流出现下跌），目前下跌潮已经蔓延到了土耳其里拉，委内瑞拉玻利瓦尔，阿根廷比索，印度卢比，巴西里亚尔，南非兰特等新兴市场货币。更危险的是，新兴市场的风险正在通过汇率、利率和企业利润传递至欧洲，甚至美国。Hartnett指出，今年比特币等数字货币正是第一块倒下的多米诺骨牌。

 

 

比特币真的就这样倒？

 

2008年的全球经济危机，是个别资本家闯下的祸，最后却通过发行货币、发行债券来稀释人民手上的财富形式解决，等于大家一起背锅。举个驴子，今天我用29元买一个早晨全餐，第二天银行加印了一倍的货币，我手里的29元只能买杯可乐，要想买套餐就需要花更多的钱。 我们长久以来对银行的信任很可能在某个时段变得一文不值，这就是中本聪设计比特币的初衷，避免上面类似的“危机”再次出现。

 

正是2008年信贷危机造就比特币的诞生，完全去处中心化，没有发行机构，也就不可能操纵发行数量。其发行与流通，是通过开源的p2p算法实现，也完全依赖p2p网络，无发行中心，所以外部无法关闭它。比特币价格可能波动、崩盘，目前多国政府也说它是非法，但比特币和比特币庞大的p2p网络不会消失。看看丝绸之路被打击的这么久，最近还在冒泡呢。

 

记得前中信信托战略总监戴军老师说过，现行的社会经济体系问题越大，利用数字货币来避险的这个共识就会越大，就会推动数字货币的发展。一旦出现金融危机，甚至经济危机，或者更严重的社会危机，人道危机。这时候，人们才会认识到数字货币所带来的去中心化的，点对点的电子现金的价值。有兴趣可以看看这篇文章【大咖专访】。

 

目前，日本是对比特币抓得最紧的国家，从98年金融风暴，亚洲四小龙之一的日本，经济被打到一系列银行和证券公司相继破产，日元的大幅贬值，一度接近150日元兑1美元的关口。所以日本一直积极热衷于数字货币，无论是从成本节约还是国家战略层面来看，想借这个机会来建立一个自己国家的数字货币经济体系、支付生态。目前，在日本很多商店，都可以用数字货币进行支付。

 

因此，当我们去思考如何看待数字货币的时候，要看内在价值是否长期存在，看的是带来的技术价值。泡沫本身并不是坏事，就像任何啤酒都有泡沫一样。

来源：链向财经

来源：中币网  https://www.zhongbi.net/news/blocknews/108818.html
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