SOSOLX干货专栏 | YFI引爆币圈？Defi中的“比特币”的前景与风险

近日，Defi的新宠YFI，涨幅1500倍的项目，成功引爆了加密社区，将去中心化金融DeFi热潮推上新的巅峰。据说当初它在Balancer做市时，价格仅有3美元，不到一周时间，最高价格曾超过4,500美元，历史最高为5065.17美元，中间的涨幅超过了1500倍，让整个币圈为之疯狂。截至发稿时间，YFI价格为4325.86 美元，24H涨幅为4.59%，7D的涨幅为12.64%。

目前YFI已上线Hoo虎符、 CoinEX、 MXC等十家交易所。

一、YFI是什么？
YFI 作为Yearn平台的的治理代币，没有预挖，没有众筹，没有团队分配，没有投资机构预留，并完全采用线上治理模式，完全由社区治理决定其命运和走向，这种相对公平的分配方式使其被称作是 DeFi 中的比特币。这是由AndreCronje 独自一人开发的链上收益聚合平台。YFI 可用来更改所有生态系统开发项目的机制、费用和规则。

Andre强调他自己并没有代币，“价格涨跌跟他没关系”，而且价格也不会影响到系统的运作。Andre 还表示即将上线可自定义收益矿场策略的 V2 版本。Andre 称，yearn.finance V2 版的目标是为了解决流动性挖矿过于复杂的问题，并实现自动化的流程操作，该机制总是为资产持有人寻求最优的收益策略，并为小规模挖矿者提升 Gas 费利用效率，即使在以太坊交易费用达到 100 Gwei 的情况下，存款和取款的费用也能被控制在 2 美元左右。

二、YFI工作原理
YFI的工作原理主要是自动存入稳定币和通过AAVE、Compound和dYdX等多个协议进行流动性挖矿。Yearn.financial是一个全新推出的产品，还带来了一套全新的收益工具，如ytrade、yliquidate、yleverage、ypool和智能合约信用委托贷款。

理解什么是流动性挖矿，首先要先理解YFI整个挖矿流程机制，包含yCRV、yToken、三个流动性池，才能更好的把握YFI这个项目。

（一）yCRV
yCRV类似于一组yToken（yUSDT、yUSDC、yTUSD、yDAI）的指数。持有yCRV可以获得存入稳定币的存储利息、提供流动性的费用，是yPool池中稳定币的指数。将yCRV质押参与流动性挖矿，则可以获得YFI代币，根据他们一周内在该池中的份额赚取 1 万代币中的相应部分。
Curve上有一个yPool的流动性池，在yPool上可以存入USDT、USDC、TUSD以及DAI这些稳定币，这些存入的稳定币，会转换成为yToken，可以获得yCRV代币。

（二）yTokey
Token即为收益优化代币。将USDC等资产存入Compound、Aave等借贷协议是可以获得存储利息的。不过不同协议之间的利息是有差异的。因此，这里存在优化的空间。通过对不同协议的存储进行及时调整，以实现最优收益。也就是说，yearn协议通过算法对存储收益进行优化。

（三）三个流动性池
三个流动性池分别是Curve上的ypool、Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池，三个池每个池分配1万个YFI，目前均已经结束。

早期用户参与YFI流动性挖矿，首先要有USDT等稳定币资产；然后将USDT等稳定币存入Curve，通过yearn协议，可以生成yToken（yUSDT等）；当yToken存入curve的Ypool后，可以获得yCRV代币，然后通过质押yCRV获得YFI回报。

剩余的两个池，通过为Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV提供流动性，也可以获得YFI的奖励。所有YFI的分发来自于挖矿，也就是提供流动性。这让YFI跟社区利益相符合，没有创始人奖励，没有预挖，没有投资人参与，以最快速度过渡到社区治理。

通过在 Balancer 上提供 98% 的 DAI 和 2% YFI 的流动性，流动性提供者将根据其一周内在池中的份额赚取 1 万代币中的相应部分，还可以根据质押的 BPT 数量按比例分配投票权份额。

三、YFI治理代币作用
按照Andre Cronje的说法，它就是社区治理代币，没有什么价值，希望炒作者远离。不过，YFI是治理代币，这意味着它可以掌管yearn协议未来的发展方向，至于YFI如何更好的发展，这已经不单是Andre Cronje能决定的了，最终由社区治理说了算。YFI作为治理代币的作用，可以质押投票来决定项目的发展方向。

四、YFI近期表现
YFI的主要爆点还是在DEFI热潮下和流动性挖矿，加上区块链精神和少量的代币流通量等的多重因素作用下，YFI成功杀出重围，在比特币飞涨的情况下也迅速出圈，越来越多的用户开始关注YFI并且参与进去。

由于初始的设置YFI的总量固定在3万枚，现已经全部挖完了，为了保证流动性不会大规模从挖矿中撤出，因此引发了社区成员提出增发方案，将3万枚的总量变为6万，同时仿照比特币减半机制，每周减半，这个提案被称作8号提案。

最终，8号提案得到了80%以上的支持率，但因为总得票率未达到最低要求33%而失效。从投票结果上可以看出，持币的大户根本没有参与投票。于是YFI社区里的一些成员决定对项目进行分叉。为保证Andre的天才构思和系统不被前期巨鲸账户所控制，对YFI项目进行分叉，项目代号为YFII。北京时间7月27日零点，YFII成功分叉问世。

YFII采取类似比特币的减半增发机制，总量6万枚，三个资金池各2万枚，每个池子最初1万枚（后期又改为了4万枚，只开放两个资金池），每一周产量减半，根据用户为各个池子提供流动性的份额分配对应比例的YFII。

不过这中间还有个小插曲，据YFII社群表示，Balancer前端代码曾短时屏蔽YFII的流动性挖矿页面，代码显示将其定义为ScamPool（欺诈资金池）。据了解，该情况不影响资金安全，但充提过程会变得十分繁琐。且屏蔽YFII流动性挖矿页面后，意味着新用户的进入将会变得十分困难。随后，Balancer前后端开发主管Timur Badretdinov表示是自己的操作失误导致了YFII池子出现被屏蔽问题，目前已重新开放了YFII的流动性挖矿页面，他对此带来的影响表示抱歉。

五、YFI未来风险与机遇并存
由于流动性挖矿收益如此之大，从古至今，高回报高风险这都是我们一直以来的共识。

7月31日晚，因社群争议，根据CoinGecko数据显示，DeFi聚合收益协议yearn.finance治理代币YFI短时跌破3500美元，目前价格3540美元，一小时跌幅 11.8%。YFII跌至513美元，一小时跌幅31.7%。据悉yearn.finance创始人Andre Cronje在YFI治理论坛中发布一则帖子以及投票，该帖子主要是调查YFI社区是否愿意把yearn.finance系统的奖励分配给能提高YFI代币Yield Farming收益的其他社区分叉币。该消息引起社群争议，有大户表示将要清仓YFI。

那YFI有哪些风险呢？
1、Andre主要是用已经审核过的Synthetix合约作为基础，但还没有对YFI的质押合约进行审核。所以可能会出现某一部分(或全部)出问题的可能性。
2、如果治理层通过了一个不利的通胀时间表，可能会导致平台的流动性外流，这无疑会对整个生态系统产生连锁反应。
3、由于没有团队代币或任何奖励支付给Andre，他可能最终决定停止开发协议，这将导致整个YFI生态系统失去“YFI的中本聪”。
4、由于YFI涉及到众多智能合约，可以收获可组合性的收益，比如通过其流动性挖矿，不仅可以获得YFI，还有机会获得CRV、BAL等。YFI获得了可组合性的高收益，也同样伴随可组合性的高风险，存在层层嵌套的风险。

YFI的未来，YFI的初步成功给Andre Cronje提供了一个平台来实现他对DeFi的规划和愿景。Yearn平台通过在多个协议上的聚合功能，并利用了可组合性这个关键理念，这是一个重新定义 “钱 “的概念的产品生态系统。现在可以通过持有YCRV赚取利息、挖矿BAL、CRV（尚未发布）和YFI代币，同时还可以参与治理。Yearn协议未来肯定不只是关于稳定币收益的优化器，它还会扩展到交易、期货、清算等领域。
让我们一起持续关注YFI未来的走向吧~

来源：bitcoin86

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