贝数区块链科普视频 Staking模式收益率怎么算？

　　大家好，我是柯南。这次视频是个大专题，上一期视频里让大家对Staking模式有一个大概的概念和基础的理解，这一期视频我们来聊一聊，收益率怎么算？
 

首先呢，我们要知道收益的影响因素
 

　　Staking收益率=通胀率/抵押率，抵押率是指用于抵押而不能出售的加密资产占比，但除此之外，还有三类因素在影响Staking收益：
 

　　A. 不变因素（既定的）：主要是通胀率。通胀率是由项目设定的增发模型决定的，这一部分可近似视为不变因素。固定通胀率模型如EOS,和调整型通胀率模型如Cosmos，是当前两种主要的增发模型。
 

　　固定通胀类如EOS，它通过连续增发的模式，将年度通胀率保持在5%，而连续通胀率是4.897%。调整通胀类如Atom，在Atom的通胀模型中，66%的抵押率是一个临界点。小于这一比值，通胀率会逐渐向20%调整，相应地，年化收益率也较高；大于这一比值，通胀率将逐渐调整到7%，年化收益率随之下降。这一机制使Atom的通胀模型鼓励及早参与Staking以获取早期红利。目前，Staking Rewards显示，Atom的抵押率已经升至72.29 %。
 

　　一般来说，通胀率越大，越能吸引用户，但通胀率越高同时也以为这用户手里的币更容易贬值。一个好的项目应该在“流动性”和“储备价值”之间做出好的平衡。因此不建议公链设计过高的通胀率，高通胀率→货币超发→经济体系崩盘，好的方式就是在流动性和储备价值之间找到好的平衡点。
 

　　B. 可变因素（随时间或者其他条件而发生变化）：包括抵押率、支付给节点运营商的手续费、委托给节点运营商的抵押资产数量、记账收入、币价等。在其他因素不变的情况下，抵押率和手续费越高，收益越低；记账收入越高，收益越高；委托资产越多、二级市场价格越高，以美元计价的收益也越高。
 

　　比如以太坊2.0计划的Staking年化收益率在1.56%~20%之间。收益率与抵押率负相关，当抵押率是100%的时候，这个时候验证ETH数量达到134217728，ETH年化收益率仅为1.56%。
 

　　C. 风险因素（随机的）：包括Slash（扣除抵押金）、安全、节点宕机等等，其中Slash被视为最大的风险因素。当节点不遵守协议规则（比如对区块进行双重签名）的时候，就有可能触发Slash，轻则区块奖励取消，重则账户里的抵押余额也会有一定比例被罚没。Cosmos规定的罚没比例是5%。
 

　　D.真实收益率：在Stakingrewards.com上可方便地查询加密资产Staking的年化收益率，但考虑到POS或者类POS机制的加密资产所具有的“通胀”性质，扣除通胀的真实收益率更我们去值得关注。
 

　　其中EOS、BTS、NEO的真实收益率均为负值，其中，NEO的真实收益率甚至“高达”-14.51%。这意味着，POS或者类POS机制的项目，Staking带来的收益远远不能抵消通胀带来的加密资产价值稀释。这并不是否认Staking的价值。如果没有参与Staking，持币者所要忍受的通胀损失只会更高。
 

　　代币经济学是一个复杂的模型。通胀本身必须和链上真实的经济行为挂钩，单独的增发率并不能说明问题。币价本身是要和公链自身的业务规模、应用场景相互联系的。当链上的经济行为增长率超越了代币的增长率，则本质上是一种通缩。由于真实的链上经济模型（尤其是未来的经济行为）非常难以估算，而真实的通胀率其实就更难以衡量了。收益率也应该与链上的经济行为挂钩（潜在的，就是与未来长远的币价发展关系挂钩）。单纯的数字游戏总有崩盘的一天，最后依然要回归价值本身。
 

　　包括机会成本。持币者需要权衡的另一项因素是Staking的机会成本。一般来说，Staking会要求一段时间的锁定期，这个期间，加密资产价格涨跌便构成了Staking最主要的机会成本。
 

　　如果Staking期间加密货币价格持续上涨，那么对于持币者来说，收益就是双重的：既有Staking带来的保本增值收益（持有的加密资产变多了），也有币价上涨带来的财富效应（以美元计价的资产升值了）。但如果Staking期间币价猛烈下跌，持币者很可能会因此丧失在二级市场上进行操作的机会而只能任由以美元计价的财富缩水。从这个角度来看，Staking尤其适合囤币者。对于有较频繁交易的持币用户，如KuCoin等交易所提供的Staking服务会更加灵活，能帮助用户对冲部分机会成本。
 

　　好了，大家对Staking的收益率应该有了一个大概的计算和了解，如果没听太明白的，可以留意视频中详解的一些计算方式或者联系我们。
 

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来源：链向财经

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