深度解析：币圈美联储疯狂增发USDT，是潘多拉魔盒还是多空参半？

币圈美联储，即Tether Limited（泰达公司），它诞生于2014年9月，隶属于全球一线数字货币交易所Bitfinex。由于该公司承诺“严格”按照1:1的准备金——每发行一枚USDT，会在既定的银行账户里存入1美元，加上有知名数字货币交易所背书，所以能够迅速发展成为稳定币一哥。

说归说，实际上是否真的往银行存入准备金作为储备资产支撑USDT的价值，公开的账目数据是否可信，一直备受外界质疑。

不过，在质疑声中，它也迅速发展，先后上线了数十家交易所，成为使用频率最高、适用范围最广的稳定币。基于它与美元的锚定关系，人们甚至称之为币圈美元，也把发行USDT的泰达公司视为“币圈美联储”。

近期，币圈美联储可谓是动作频频：

3月13日—3月20日，短短的一周时间，共进行9次USDT增发，数额巨大，高达5.4亿枚；3月31日，又宣布新增发1.2亿枚USDT……自2020年始至今，Tether公司已经进行23次增发，增发量高达19.4亿枚USDT，若以1USDT等值7RMB计算，相当于USDT新增了135.8亿元。

受此影响，USDT一跃进入主流币种市值第四位，为433.42亿，占比为3.18%。圈内有朋友戏称：“USDT增发速度过快，现在离第三名XRP的565.75亿仅差一轮增发。”

参照过往，无论是USDT的增发频次还是数量，都有过之而无不及。那么，为何Tether公司在近期会不遗余力地进行USDT增发呢？

增发USDT的几个原因

此前在某平台的问答专栏上也有朋友问过骆驼相关的问题，该朋友问的是USDT溢价问题，恰好可以通过宏观分析来理解。USDT短期内出现正溢价，指的是当前USDT的全球均价币市场实际价格要低。

比如说当前USDT全球均价为1美元（7.09人民币），在市场上买入1USDT却需要7.39人民币，多出来的0.3，就是正溢价，USDT/USD为1.042，也就是溢价率高达4.2%。

我们知道，金融市场/泛金融市场中任何产品的暴涨，都是供需方在左右着。短期内供过于求，价格下跌，供不应求，则价格上涨。同样，这样的规律也适用于币圈。

从近期USDT/USD（泰达币/美元）的走势图中可以看到3月12日—3月17日，USDT/USD的走势都出现了较大的振幅。3月13日USDT/USD的比值更是高达1.07，也就是当日USDT的最高溢价率为7%。若当时的美元兑人民币为7元，那么1USDT最高位7.4元，而且这还只是均价。圈内盛传当时OTC做市商开出的兑换价格甚至在8元以上，而且供应量不足。

为何短时间USDT的需求量大增？回顾3月份的币圈大事件，可以清晰地看到，312币圈遭遇了史诗级暴跌，BTC短时间内跌幅超过30%。

币圈巨震，哀鸿遍野，价格接连跌破几个重要关口后，市场弥漫着恐慌情绪，寻求稳定币避险成为大家的短期共识：BTC、ETH、BCH、BSV等主流币也好，ONT、GRIN、AE等山寨小币种也罢，在行情不佳时还是换成稳定币为好。

所以，USDT的增发，也是有一定的市场需求作支撑的。骆驼最近有看过不少关于USDT增发的分析文章，那些把USDT增发称之为“空气增发”、“无中生有”的言论，还有把“币圈美联储增发USDT”与“美联储开足马力印美钞”等同视之的观点，该歇一歇了。

值得一提的是，除了USDT，最近其他的稳定币如USDC、BUSD、PUSD等也都在增发。所以说，行情不佳时，稳定币会短时存在巨大需求，为了满足市场，同时也是为了稳定币价——严格遵守与美元1:1的锚定关系，这些稳定币背后的发行公司自然会不遗余力地开足马力。

其次，由于全球经济遭遇了2020年一系列黑天鹅事件的冲击，尤其是新冠病毒在全球的肆虐，股市熔断、原油暴跌、期货暴跌，甚至有“避险之王”称号的黄金都难以幸免，于是“购买比特币”的搜索量首次超过“购买黄金”的搜索量。

这也进一步表明，人们对比特币的关注度正在上升。在当前世界各国央行都在无限QE（量化宽松）的背景下，很多人甚至人为2020年的经济危机的规模和威力均前所未有，避险之王——黄金难以抵挡这一轮金融风暴的袭击。

看过一篇文章，里面提到最近华尔街很流行的一句话：“2000年是互联网泡沫，2008年是房地产泡沫，2020年是全行业的泡沫。”

2020年的开局的确太不顺了，谶纬之学中有“六十一甲子，九转一轮回”的说法。2020年恰逢农历庚子年，民间关于“庚子灾患”、“庚子之坎”的说法也不少，无神论者可能会对这些说法嗤之以鼻：“谶纬之学，浅薄至极。”

若有心去查阅相关典籍，不禁头皮发麻：

1780年乾隆南巡，大兴土木，劳民伤财，此时江南洪灾泛滥；1840年**战争；1900年八国联军侵华；1960年大饥荒；2020年全球新冠病毒肆虐……

然而，这仅仅是开始。

巧合的是，BTC、BCH、BSV、ETC等主流币的产量减半也会发生在2020年。从历史上BTC的减半可以预判出未来的10-18个月内会引发大行情，当然在大幅度的拉升之前，很有可能会出现一次较大规模的“去杠杆”行为，我们只要将之理解为“洗盘”即可。

从更长远来看，大行情在即，市场对USDT的需求一定会更大。纵然USDT在稳定币市场一直占据“一哥”的地位，难以撼动，但较之2019年高峰时期稳定币领域94%的份额，当前的80%左右的份额已经说明它的地位正在稀释。

随着USDC、PAX、HUSD、BUSD、TUSD、DAI、EURS、sUSD、GUSD等等众多稳定币小弟的相继崛起，USDT的市场份额正在遭受巨大冲击。而且有些稳定币背后的发行机构，实力和影响力都不比Tether弱。

为了抢占未来更大的市场份额，在一定的市场需求支撑下，抓住一切机会进行USDT增发，已经成为Tether公司稳固稳定币一哥地位的关键动作。

币圈的潘多拉魔盒正在打开

当然，如果谁要说Tether疯狂增发USDT没有隐患，迟早会被人锤死。它虽然不是“空气增发”和“无中生有”，有一定的市场需求作为基础，但有一个隐患一直存在，虽然它最终绝对不是由于USDT增发的频次直接引发，而是基于Tether公司内部的作恶以及Bitfinex交易所数次暴雷的隐性基因所决定。

坐拥数字货币80%以上的稳定币市场，而且拥有位列全球前十的交易所Bitfinex作倚仗，一边可以无限增发，一边可以更轻易地操纵市场，这是圈内一些资深人士对Tether和Bitfinex的评价。

他们敢这么说，是有历史原因的。比如2018年10月时，圈子中充斥着USDT账面数据造假的声音，按照Tether公司的承诺每发行1枚USDT会相应地在银行中存入1美元。但相关报道表明USDT在市面上流通的市值远远大于实际储备的美元资产，这个“相关报道”就是彭博社。

消息一出，USDT这个被称之为稳定币一哥的角色瞬间不稳定了，迅速跳水，最大跌幅高达11%，人们争先恐后地把手中的USDT兑换成BTC，使得整个行业当时出现了“BTC才是最好的稳定币”这个观点。强大的换购需求下，BTC价格迅速暴增了1300美元。

一个多月后，当泰达公司出具了一份资产证明以说明USDT并没有数据造假，并开始从市场回购USDT，导致整个币圈迎来暴跌。

2019年Bitfinex的8.5亿美金被冻结，同样被市场质疑使用增发手段来填补缺口，市场又一次被这个事件“操纵”。由于USDT在稳定币领域的占比较高，它一旦出现问题，受到波及的，将是整个币圈。

难怪与李笑来齐名的币圈大佬赵东曾经说过：“USDT的总体量增减代表的是数字货币市场的资金增减，和牛熊密切相关。”

同样，Bitfinex本身作为一家全球知名的中心化交易所，屡次发生盗币事件：

2016年8月，12万枚比特币被盗，当时价值逾7000万美元，导致比特币暴跌20%，人们称之为一次“完美的盗币事件”。至于为何如此说，相必很多币圈老人都知道其中缘由。

虽然说USDT的增发对整个币圈的行情启动有一定的促进作用，但由于它的发行方一直以来存在不少说不清道不明的作恶“前科”，短期看即便是利好，但长远看还是多空参半吧。

如果想躲开USDT的雷，不妨把资产换成多种稳定币，HUSD、TUSD、DAI均可考虑。但话说回来，这么大的雷一旦真的爆开，规模如此小的几个稳定币，能成为避风港么？依骆驼看，天都塌了，哪里还有避风的地方？

来源：链向财经

来源：中币网  https://www.zhongbi.net/news/blocknews/240465.html
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