IOSG 年度复盘：2020 最具价值的思考以及 2021 最值得关注的方向

2020 年是不平凡的一年。疫情肆虐的背景下，我们见证了股票市场、数字货币市场的大幅震荡，也见证了区块链领域快速的更新迭代，风起云涌，一年中，整个区块链世界发生了翻天覆地的变化。IOSG Ventures 作为行业观察者，在这一年中收获的不止有成功的投资 portfolio，更多的是对整个行业、投资逻辑以及投后价值创建上的成长和思考。接下来，我们将用一种稍微不同的方式来回顾 2020，并希望在已经到来的 21 世纪的第三个十年里，继续创造长期价值来打造投资护城河，做难而正确的事情，而不只是跟随。

撰文：IOSG Ventures

知行合一：时光机理论带你穿梭过去，见证未来

人类的货币历史和文明史一样漫长。相较互联网的进程，整个金融行业的进度仍然缓慢。2008 年的世界金融危机，加深了世界货币金融制度的潜在风险。正是在这样的背景之下，中本聪创造了比特币。过去的二十年互联网快速吞噬整个世界，但是最近的五年我们看到一个趋势，区块链正在吞噬金融世界，运行在以太坊世界计算机上的开放式网络开始诞生了不同细分方向的去中心化金融应用 （以下简称 DeFi） 。

在过去的 20 年中，金融创新平民化进程仍然缓慢。而在过去一年中，我们看到 DeFi 在低门槛成本、无需许可和监管优势开始涌现出许多创新协议，传统金融发展演变了上百年的行业理论，瞬间在加密货币世界里随着基础设施和协议层的丰富开始被实践。在时光机投资法则里，传统金融的基础设施完善且坚固，我们看到了 DeFi 协议的演变纵向从基础货币 Dai 的出现到中间件协议捕获价值，再到用户入口去输出价值；同时在 DeFi 行业发展历程中从借贷协议开始，到合成资产协议，再到衍生品杠杆协议，预测市场协议和保险协议，传统金融系统构建所需的一系列基础工具如：杠杆、保证金、记账单位、交易基础设施、贷款和发行的基础设施等在 DeFi 世界中纷纷涌现，这个演变历程和传统金融的发展何其相似。

DeFi 在过去一年取得了令人惊叹的爆炸式增长，我们认为加密网络中的开放式金融堆栈的中间件充当了维护底层网络安全的原生代币和顶层用户应用界面的价值流转且为整个生态带来增值的重要作用。其中 稳定币协议 和 去中心化交易 及 聚合协议 演着去中心化价值传输的角色，在这基础之上，才有各种各样的金融原语 （Primitive ）。同时随着传播的边际成本降低也会出现 DeFi 聚合效应及网络效应，也帮助我们能提前布局更具发展前景的优质 DeFi 项目。DeFi 在 Web 3.0 的世界快速轮动传递价值，胖协议瘦应用如何最大化的提升效率与捕获价值，是我们研究深耕的领域与方向。

IOSG Ventures 2020 年投资组合

2020 年的加密世界，我们经历了黑天鹅事件，感受了 DeFi 浪潮的狂热，也迎接了 DAO 的崛起。在经历过去三年的起步和沉淀后，区块链成为开放式金融最前沿的平台和契机。DeFi 为区块链找到了一个最易理解、最接地气的应用场景。DAO 在区块链诞生，但不止于区块链。新的 DAO 和 DeFi 项目爆发式增长，其组织的去中心化治理方式，吸引了越来越多的关注和参与。除了增加投资区块链基础设施项目以外，从 2018、2019 到 2020 年，IOSG 在 DeFi 上的布局整体遵循着从 底层基础设施 （如：发行稳定币 DAI 的 MakerDao） 到 中间层协议 （如：合成资产协议 UMA, Synthetix） 再到最顶层的 聚合器 、流量入口 （如：1inch, Matcha, dhedge） 。

IOSG Ventures 20 20 投资 组合

❖1inch （DEX 聚合器）

1inch 是一个 DEX 聚合器，它通过聚合上游的用户、下层的流动协议，打造 DEX 的流动性和定价，通过网络效应和价格优势聚集用户。IOSG 投资 1inch 的原因之一是，DeFi 领域的流动性交易过于碎片化而且协议众多，市场急需交易聚合器的出现；原因之二则是，它为不同的 DEX 提供了更深的流动性池，并且能够在各种方案中获得最佳价格。

事实证明 DeFi 黑马 1inch 获得了市场的认可：目前 1inch 日交易量 3.89 亿美元 ，过去七天平均单日活跃用户超过 3000，社区也异常活跃。2021 年，我们将看见 1inch 等资源整合平台担当起 DeFi 生态基础设施的重要组成部分，并通过「一站式」服务模式协助 DeFi 产业触及更多用户群体。我们认为 1inch 作为 DEX 聚合器正在成为解决 DEX 流动性分裂等问题的最重要解决方案。

❖UMA （中间件）

UMA 为 DApp 提供 Oracle 和智能合约模板，允许任何人创建可跟踪任何价值标的物价格的合成资产。我们在 2019 年就开始研究 UMA 并开始接触 UMA 团队，并于 2020 年初参与投资。我们深信 UMA 将成为 Web 3.0 中间件 stack 中最成功的协议之一，它们必将在未来所爆发出的最大的价值为众多顶层的应用程序提供基本框架和基本业务逻辑。

目前，UMA 在近期与多个社区项目取得合作进展，包括 Yam，BadgerDAO 等，用户社区增长 9664。而这仅仅是开始，我们期待看到未来 UMA 取得更大的成功。

❖NEAR （Open Web）

扩展性是区块链急需要解决的问题，而 NEAR 是一种高度可扩展的基础协议，支持在移动设备上足够快速地运行 DApp。分片技术的使用使其对开发者和用户都更加友好，允许区块链与网络中的节点数量呈线性扩展，目标达到 10 万 TPS 。NEAR 通过构建基础设施，引领技术革新。在可与以太坊抗衡的项目中，NEAR 是最有力的竞争者，随着以太坊 2.0 路线图将分片开发进一步推迟，NEAR 成为目前分片开发的领先者。IOSG Ventures 的投资核心就是为了帮助像 NEAR 一样有远景的团队去开发、释放创造力，并同他们一起打造更为可用的良好平台。

NEAR 最近一年的进步有目共睹。去年 12 月份正式发布的以太坊跨链彩虹桥，目前已在 NEAR 和以太坊主网间运行，有多个 DeFi 项目在进行私测。截至撰文，NEAR 市值已达 9.478 亿美元 ，每天链上交易量达到 10k~30k 之间，其社区增长也非常迅速，即时沟通 (Wechat，Discord & Telegram) 全球社群成员多达 50k。NEAR 的扩容能力和低廉的手续费大大降低了使用门槛，因此越来越多的以太坊项目也开始考虑迁移到 NEAR 的平台上。我们将在不久的将来见证更多的项目迁移到 NEAR 平台。

❖Polkadot （Web 3.0）

在未来几年，我们相信越来越多的开发者将选择在针对特定场景优化的区块链上构建应用。Substrate 大大降低了走这条路线的团队的技术成本，Polkadot 使这些不同链在生态系统中变得可互操作和可组合。这将让新一代的应用程序成为可能，而这些应用程序不可能存在于一个单独的智能合约平台上。因此，我们在早期就重仓投资了波卡及波卡生态。万链互联、共建公平开放的跨链底层系统，才是 Polkadot 的终极使命。

除了上市之后惊艳的市场表现，Polkadot 可以说是以太坊之外最为深入的社区，对于开发者来说也有着最强的吸引力。在平行链还没有推出的当前，我们欣喜地看到大量团队在基于 Polkadot 创建核心 DeFi 基础设施，包括 DEX、借贷、合成资产、权益衍生品、隐私等。此外，让我们印象深刻的是，社区驱动的一些工作创建了开发者工具、教育材料和黑客马拉松。这些意味着，今天的波卡最有价值的已经不是波卡区块链本身，而是它悄然聚拢起来的繁荣生态。一旦主网开放，生态中的众多主体或许就能以最快的速度，最大限度发挥生态协同作用，完成新的跃进。

❖Synthetix （合成资产）

我们看好合成资产的原因是合成资产可以通过吸取传统资本来推动 DeFi 锁仓量并提高流动性。Synthetix 的合成资产在 DeFi 具有可组合性，Synthetix 生态系统中的用户社区也具有可组合性，这会带来快速的用户增长。我们看到 Synthetix 生态系统不断扩大，更多社区项目和合作伙伴平台上的用户开始使用 Synthetix 平台，使 Synthetix 平台的周活跃用户在年内翻了超三倍。

目前可以看到，其单日最高交易量由 16.7M 增长到 186M，同比增长 1013% ，高活跃度用户从 3136 增长到 7777，同比增长 148%。随着更多团队和开发者进入合成资产赛道，可以被代币化的资产类别将持续增长。相比借贷，合成资产还是一个规模小的赛道，我们期待这个赛道在未来会有更加惊人增长。

长期价值：创造长期价值，不忘初心，研究先行

2020 投资的主要赛道 & 投资逻辑

思考决定投资，IOSG 投资上取得的成就，源于对行业的不断思考总结。从我们的 portfolio 可以看到，2020 年我们专注的赛道不仅覆盖了 DeFi、Web 3.0、Synthetix 合成资产，也包含了最近各社区讨论如火如荼的的 Layer2 和 Polkadot 生态。下文中将详细说明我们关注的赛道及具体原因，以及我们的投资逻辑。

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来源：中币网  https://www.zhongbi.net/news/blocknews/275644.html
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