GameStop听证会为基于区块链的交易提供了有力依据

如果不是过时的股票两天结算时间，GameStop国会… [+] 听证可能甚至没有必要。 众多区块链初创公司旨在升级系统。

?2021彭博金融LP

Robinhood首席执行官弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）在就GameStop交易狂热向众议院金融服务委员会作证时，呼吁在整个行业范围内改变贸易结算程序。 对冲基金亿万富翁肯·格里菲斯（Ken Griffith）回应了特内夫（Tenev）的呼吁，即“缩短结算周期和透明的资本模型”。 国会听证会集中在1月最后一周的事件上，当时罗宾汉（Robinhood）暂停了GameStop和其他几只股票的交易，此前一群散户投资者抬高了这些证券的价格，试图“做空”华尔街对冲。资金。 但是特内夫和格里菲斯（Tenev and Griffith）呼吁彻底改革证券业的结算系统，这可能为正在进行的基于区块链的新改进提供机会。

特内夫呼吁需要从目前的两天贸易结算期（即T + 2）转变为实时结算交易。 他声称，“实时结算将使Robinhood证券能够更好地应对市场波动加剧的时期，而不会限制证券的购买，”从本质上将服务中断的责任转移到了经常被忽视的贸易结算机制上。 Citadel首席执行官肯·格里芬（Ken Griffin）在证词中还主张缩短贸易周期，尽管不是那么极端的一日交易模式。

T + 2是交易的简称，加上两个工作日，结算周期由SEC在2017年3月采用，作为对先前三天模型的修订。 这仅表示交易被视为在市场上执行订单之日后的最后两个工作日。

“没有理由为什么世界上从未见过的最伟大的金融系统无法实时结算交易。 Tenev说，这样做将大大减轻这种处理带来的风险。 票据交换所存款要求的目的是减轻风险，但是上周的狂热市场活动表明，这些要求以及不必要的漫长的结算周期，可能会带来意想不到的后果，从而带来新的风险。”

Tenev的论文在很大程度上重复了他从2月2日开始的博客文章，标题为“现在是实时结算的时候了”。

实际上，区块链技术不仅为实时结算打开了大门，而且也许更重要的是，交易者不必依赖像DTCC这样的中介机构的世界。 PayPal的加密合作伙伴Paxos是一家专注于区块链的纽约金融科技公司，处于这项创新的最前沿。 去年2月，该公司推出了Paxos和解服务，率先在没有中央交易对手的情况下结算美国上市的股票交易。 该服务使参与者可以选择几乎任何周期，包括当日结算。 其客户包括瑞士信贷，野村证券和法国最大的银行之一法国兴业银行。 该服务已经结算了15,000笔交易，价值约7,500万美元。

Paxos首席执行官兼联合创始人查尔斯·卡斯卡里拉（Charles Cascarilla）认为，分权化是证券结算的未来。 分散式系统更具弹性。 他们消耗更少的资本，花费更少。 这就是我们提供的-具有扩展功能的结算系统。 我们没有明确规定市场该怎么做。”

Overstock的前首席执行官帕特里克·伯恩（Patrick Byrne）无疑是一个不公开批评当前制度的人，他将贸易和结算分离称为“原始罪恶”。 通过实时结算将两者结合起来，“您将消除系统性风险和各种恶作剧。 伯恩在2019年接受《福布斯》采访时说：“这也使市场对监管机构完全透明。”那年早些时候，Overstock的区块链技术公司tZERO推出了安全令牌交易平台。 顾名思义，该公司认为其使命是为资本市场带来效率和透明度。

区块链技术带给金融市场的机会已为全球所认可。

澳大利亚的主要证券交易所ASX一直在开发基于区块链的交易后清算和结算系统，该系统将取代其25世纪以前的称为票据交换所电子子登记系统（CHESS）的旧平台。 ASX的合作伙伴包括Digital Asset，开放源代码智能合约语言DAML背后的纽约技术公司以及以开发Facebook加密货币Diem背后的技术而闻名的软件公司VMware。 澳大利亚证券交易所的代表没有立即发表评论。

甚至在区块链社区之外，美国存托信托与清算公司（DTCC）都可以解决美国大部分证券交易，并且是GameStop中心的清算所国家证券清算公司（NSCC）的母公司。 Robinhood的故事，表示支持加快当前的解决周期。

DTCC董事总经理兼股权清算和DTC结算服务总经理Michael McClain在2月18日发布的帖子中详细回答了这个问题。 “现实是，我们已经能够使用现有技术在T + 1或什至同一天清算和结算，事实上，我们每天都会清算许多T + 1交易。 在我们与行业的讨论中，许多公司似乎准备开始修改其流程以加速结算。 他们意识到这符合他们的最大利益：缩短结算时间可降低市场风险和保证金要求，这??将使公司能够以其他方式使用这些资源。”

如果有需求和技术能力，为什么我们仍然使用T + 2？

简单的答案是，这种变化需要监管部门的参与。 更复杂的论点是，在当前系统下，NSCC“净赚”或“减少了一天中必须往返的现金和证券的总额。 DTCC董事总经理麦克莱恩（Michael McClain）表示，这消除了大量的运营和市场风险。 在实时结算的情况下，不可能进行净额结算，这意味着数以万亿计的现金和证券将在整个交易日中连续不断地流经金融系统，造成市场和资本严重低效率，增加信贷和运营风险，以及交易双方之间成本的增加，可能会破坏市场的稳定性。”

即使启用了区块链的更快结算，经纪人仍会犹豫利用这一机会。 Paxos首席执行官Cascarilla将其归因于保持与不同时间范围的交易保持同步的潜在困难。 尽管他希望市场最终能够达到即时贸易结算的希望：“这可以释放资本。 您解决得越快，某人失败的机会就越少。 因此，风险越小，所需持有的资本就越少。”

来源：https://www.forbes.com/sites/ninabambysheva/2021/02/19/games

创业不易，用心坚持，希望您多多支持！

打赏

感谢您的支持，我会继续努力的!

扫码打赏

打开支付宝扫一扫，即可进行扫码打赏哦