CME ETH 期货周成交量跌近六成，BTC 期权持仓量 PCR 持续上升 | 加密衍生品周报

比特币期货和期权一周成交量均减少超两成，以太坊期货和期权成交量均减少超三成，CME 以太坊期货一周成交量大降 58%。BTC 期权持仓量 PCR 持续上升透露市场情绪偏谨慎。3 月 26 日将有 9.56 万份比特币期权合约到期，名义价值超 45 亿美元。

撰文：Karen

一周市场动态

火币上线 WOO、PHA 和 RVN 品种 USDT 本位永续合约。

FTX 现已上线 DASH、QTUM 和 ZRX 的永续合约。

期货市场

极端行情爆仓概况

今日早间 8 点左右，比特币半小时跌近 1700 美元，期间全网爆仓 1.3 亿美元，其中比特币爆仓 1 亿美元。3 月 3 日凌晨 1 点前后的一小时内比特币急跌逾 1500 美元，期间全网共爆仓 1.6 亿美元，比特币爆仓 1.1 亿美元。

BitMEX、币安、Bybit、火币、MXC、OKEx 的期货爆仓数据统计，来源：币 Coin

交易量和未平仓头寸

比特币期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。以太坊期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bybit、CME （2 月 7 日上线）、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

比特币在本周前三天冲高至 52600 美元上方后，现回落至 47000 美元附近。与此同时，从较短期来看，比特币期货一周成交量（2 月 26 日至 3 月 4 日）有所萎缩，环比上周减少近 26%。不过，比特币未平仓头寸却比上周增加逾 7%，截至 3 月 4 日为 155 亿美元左右。

比特币期货合约交易量，来源：Skew

比特币期货合约未平仓头寸，来源：Skew

以太坊一周成交量也环比减少超 33%，为 1387 亿美元，其中，CME 于 2 月份推出的以太坊期货的一周成交量为 2320 万美元，环比大降 58%。持仓方面，尽管较二月中旬历史高位回落超 35%，但该数值在过去一周未出现明显变化。

以太坊期货合约日交易量，来源：Skew

以太坊期货合约未平仓头寸，来源：Skew

可以看到，比特币和以太坊期货成交热度在逐步减弱，持仓量也未见明显回升，在未来一两周的时间内，投资者需保持谨慎，并持续关注成交和持仓状况。

期权市场

交易量和未平仓头寸

比特币期权统计范围包括币安、Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火币、LedgerX 和 OKEx。以太坊期权统计范围为 Bit.com、Deribit 、火币和 OKEx。

比特币期权交易量也有所下降，环比减少 22% 至 72 亿美元，其中，Deribit 的份额占比再度提升至 90% 以上。相比之下，截至 3 月 4 日，比特币未平仓头寸为 111.3 亿美元，较 2 月 26 日增加近 20%。

比特币期权合约交易量，来源：Skew

比特币期权合约未平仓，来源：Skew

以太坊交易量环比大降超 30%，虽然持仓数值环比增加近 16%，但仍未恢复上周五跌幅。

以太坊期权合约交易量，来源：Skew
以太坊期权合约未平仓，来源：Skew

持仓量 PCR 之比

看跌 / 看涨比（Put/Call Ratio，PCR）是一个用来衡量看空看涨比例的指标。若 PCR 值大于 1，意味着做空大于做多，若小于 1，做空小于做多。

如下所示，比特币持仓 PCR 之比从去年年底以来逐步提升，目前达到 0.88，这表明市场情绪偏谨慎。对比而言，2 月中旬开始，以太坊持仓量 PCR 之比从 0.85 附近逐步降低到目前的 0.75，成交量 PCR 之比在 3 月 3 日短暂升至 1.76 后再次回到 0.55 左右，表明买入看涨期权或卖出看跌期权的成交量在增多。

比特币期权持仓量和成交量 PCR 之比

以太坊期权持仓量和成交量 PCR 之比

波动率

如此前周报所说，比特币一个月已实现波动率持续处于 100% 以上，创下近一年新高，不过，隐含波动率在逐步下降，目前处于 100% 下方。相比之下，以太坊一个月已实现波动率和隐含波动率均较二月峰值有所下降，回落至 110% 附近。

从左到右依次为比特币一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

从左到右依次为以太坊一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

期权到期情况

3 月 26 日将有 9.56 万份比特币期权合约到期，名义价值超 45 亿美元。以太坊方面，3 月 26 日将有近 60 万份合约到期，名义价值超 8.8 亿美元。

比特币期权到期情况，来源：Skew

以太坊期权到期情况，来源：Skew

来源：

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