读懂 Flashbots 首个产品 MEV-Explore：如何量化 MEV、让以太坊更公平透明 ?

通过 MEV-Explore 你可以看到这些触目惊心的数字：自 2020 年 1 月开至今，以太坊上至少有价值 3.14 亿美元的可提取 MEV，其中 88.5% 为 DeFi 交易者和套利机器人所捕获，剩余 11.5% 价值为矿工以交易费形式所捕获。

撰文：Leo Young

去年 MEV 研究机构 Flashbots 成立，专门致力于构建公开、公平的无需许可 MEV 提取生态系统。

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成立之后，Flashbots 推出概念验证 MEV-Geth，目的是要构建协调交易者和矿工的无需许可去中心化 MEV 可提取机制。

最近， Flashbots 推出一款重要产品： MEV 浏览器 MEV-Explore v0。

何为 MEV？

在产品介绍之前，我们先来回顾什么是 MEV。

MEV 是在生成区块过程中通过重新排序交易、穿插或审查交易而提取的总价值。目前以太坊上的 MEV 可提取价值主要由 DeFi 交易者和套利机器人通过交易排序相关交易策略进行。MEV 交易中的一小部分价值通过 Gas 费的形式由矿工获取。

在以太坊转为 POS 共识机制之前，矿工仍旧由最大权力决定交易取舍和排序。矿工可提取价值 (Miner Extractable Value) 这一概念最初是 2019 年由 Phil Daian 等作者在论文《高频交易员 2.0：去中心化交易所抢先交易、交易重组和共识失衡》中提出。随着以太坊 2.0 和二层网络的推出，MEV 存在于所有智能合约中，由验证者或打包人执行。为拓宽概念范围，Flashbots 推荐将 MEV 改为 Maximal Extractable Value，即「最大可提取价值」。这一更改倡议也避免可提取价值主要为矿工所获的误解。如上所述，MEV 主要为 DeFi 相关交易者和套利机器人所执行并获取。

MEV-Geth 是什么？

MEV-Geth 设计宗旨：高效、注重交易者隐私、不可篡改，引介 「交易搜寻者」、「交易捆绑」和「区块模板」三个概念。让矿工委托作为第三方的「交易搜寻者」进行交易发现和排序。搜寻者彼此之间竞争，找到最大利润的交易排序，使用标准的「交易捆绑」模板竞价将其纳入下一个区块。矿工以密封拍卖评估捆绑交易，生成带有交易序列信息的「区块模板」进行挖矿上链。

来源：https://github.com/flashbots/mev-geth

MEV-Explore 是一款以太坊 MEV 交易实时资讯面板和浏览器，其展示 MEV 价值、提取价值分类、网络活动、最新 MEV 交易、MEV Gas 费消耗等相关资讯。

这款产品的目的是帮助社区理解链上 MEV 活动的重要性，通过数据展示保留最大限度的网络透明性，让所有人可用。这是帮助以太坊网络实现公平、公开的重要一步。

MEV-Explore 上数据从 2020 年一月开始统计记录，起始区块为 9193266。注重量化链上 MEV 提取价值，而非任一区块内的 MEV 细节。

由于监控的 DeFi 协议组合有限，MEV-Explore 面板中的参数为 MEV 下限值。

数据来源包括以下协议：

关于 MEV，这些数字你应该知道

Flashbots 发现，自 2020 年 1 月开始至今，至少有价值 3.14 亿美元的可提取 MEV，约 130 笔交易。浪费约 450 万美元等值 Gas 费，相当于浪费了 4500 个以太坊区块。

MEV 可获取价值增长迅速。仅 2021 年一月以太坊 MEV 总价值创纪录达到 5700 百万美元（ 4.76 万 ETH），2020 年一月这一数字仅为 18 万美元，年同比增长达 316 倍。

Flashbots 监控的八所 DEX 中，Uniswap 的获取 MEV 价值最高，Sushiswap 和 Balancer 其次。需要注意的是，其中没有包含「夹塞交易」（sandwich trade）这类多笔 MEV 套利机会。

MEV 交易划分为三种：套利，清算，套利+清算。其中套利占 94%。需要注意的是，Flashbots 目前并未涵盖所有有清算协议，并未纳入实行反向拍卖的清算机制 Maker DAO。

从 2020 年一月开始监控到的 3.15 亿美元 MEV 可获取价值中，88.5% 价值为 DeFi 交易者和套利机器人所捕获，剩余 11.5% 价值为矿工以交易费形式（成功或失败交易）所捕获。

自 2020 年一月，MEV 行为平均至少占用以太坊 3% 网络空间，失败的 MEV 交易浪费的网络资源大概等于以太坊 4500 个区块。

浏览到的 MEV (MEV-Explore) 只是链上实际可提取 MEV 的子集。而可提取 MEV 是理论 MEV 的子集。

扭转 MEV 危机

MEV 危机表现在多个层面：矿工激励错位造成共识失衡，矿工与交易员单方面交易造成信息不对称，网络过载造成以太坊不稳定。这种现状很难解决，因为任何尝试要阻止矿工和交易员获取 MEV 收益都有可能造成协议外暗箱操作市场。随着以太坊链上活动越来越复杂，MEV 规模有增无减。

MEV 价值提取不可避免。要避免 MEV 危机的唯一出路就是让价值提取过程公平、高效且无需信任。

MEV-Geth 和 MEV-Explore V0 就是 Flashbots 的有益探索。而且，未来的路很长，值得期待。

参考：

1. Quantifying MEV: Introducing MEV-Explore v0
2. 引介 explore.flashbots.net
3. MEV-Explore v0
4. Flashbots Research Roadmap
5. MEV-geth

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