代币是否能够产生现金流实际上并不重要，关于比特币的几个观点分享.

这几天阅读了一篇挺不错的文章，简单分享给大家。

文章指出，Defi代币主要分为两类，一类是生产性，一类是非生产性，

这里的非生产性Defi代币指的是“无价值”的治理代币，就比如uni和comp这样的代币，尽管他们从开始到现在产生了很高的现金流，

有意思的是，这些币目前只代表了治理权，而没有现金流权。

而sushi和aave为代表，属于生产型Defi代币，因为它们代表了治理以及链上现金流的权利，

这些代币呢，它们和非生产性代币的不同之处在于允许持有者以协议费用，有些时候是以通胀奖励的形式获得被动收入的回报。

sushi的持有者可以质押它们的代币获得xsushi，最终获得sushiswap产生的所有费用的16.6%。

而我们大多数人的直觉是，生产性资产比非生产性资产更具优势，作者用定量的数据开始了对比。发现事实上并非如此。

具体数据之类的就不描述了，作者最终的结论是不需要看是否产生所谓的现金流，

作为“无价值”一派的治理代币uni在交易量和收入层面完胜sushi。在市场表现层面，是一致的。和去年相比，sushi上涨189%，而uni则上涨了378%。

因此，uni获胜。

随后，作者比较了compund和aave，和交易不同的是，借贷协议，我们需要关注的是借贷量的增长，自从aave在2021年五月，流动性挖矿开启，aave的借贷量增长很快，而compund的表现则非常的疲软。

也就是说，对于市场来说，人们更愿意看到的是数字的上升。在借贷这个赛道，获胜者是作为生产型Defi代币的aave。

最后，作者得出的结论是，资产是否是生产性资产并不重要，最重要的是基础产品，和其数据增长。

也就是说在Defi领域，这个代币是否能够产生现金流实际上并不重要，重要的是在于让市场发现它数据是增长的。

我一般都不喜欢去写过程，所以这次也一样，在他的基础之上在给一个新的结论，

因为上面的数据结论是长期得出来的，说明长期大家都是非常理性的，接下来，我们应该思考的是，短期会发生什么？

数据的变化，往往都是短期内发生的。

如果uni短期内让自己开启类似于aave的流动性挖矿，那么它便会如虎添翼。数据层面上将会大幅甩开sushi。但是流动性挖矿会增加uni的流通量。也就是uni的通胀，不过对币价的影响可能不会特别大，只是对流通市值会产生影响。

uni其实完全可以直接甩出王炸，但是为什么迟迟不出呢，个人认为，很可能只是时间未到。一旦时间到了，就是拔地而起。迎来高光时刻的时候。

而参与治理的代币并不是让你真的去参与治理，治理的用途其实还没有发挥出来，而目前真正让币价产生价格的理由在于它的数据。

其实，Defi这个赛道的交易和借贷，基本上确定了是uni和aave。不过它们同样会受到更强力量的制约。就是大饼的走势。说到底，Defi代币目前也是被大饼驾驭的阶段。

大饼和uni的共同点在于，都是非生产性资产。不同点主要还是使用人数上的不同。

也就是说当越来越多的国家的人民开始使用比特币，将会推高比特币的价格的原因在于数据层面发生了变化。

这种上涨是实质性的上涨，而并非虚张声势。

那么Defi类代币和比特币的数据可以对比么？我觉得还是不要拿两个不同赛道的东西进行对比比较好。

比特币的行情怎么说呢？我的预判是，还将继续横盘一段时间，直到七月才开始上涨。

对了，最后分享几个我的观点，1，牛市真的没有结束，目前，你所看到的涨跌都是假象，只有跳出这个局，在局外看这里发生的一切，就会更加清晰。

2，我很确信在接下来的这轮牛市下半场当中会发生很多意外，以及很多让人意想不到的事情。但我会更加冷静去看待这一切的发生。

3，牛市中，持有其他币还是持有比特币，没太大差别，但是超长期的话，其他币的涨幅不一定能完全超越比特币。而是和比特币相对应。那些开始不跟随比特币的标的，最终都会跟随比特币涨跌。

4，从0开始的涨幅对比没有意义。但是没有逻辑就是最强的逻辑，提前发现会让你获得更高的收益。

5，我们可以不关心其他币如何表演，加密货币的本质都是比特币，复杂的“比特币”，万变不离其宗，慢就是快，如果没有看破此局，其他都是毫无意义。

6，比特币贵只是表象，购买比特币，不仅仅是信仰。相信最终你一定会财富自由。

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