币圈需要「新东方」\n \n \n 直通车\n

6 月 2 日晚，比特币从 1.1 万美金突然无抵抗下跌了 700 美金，并随后迅速击穿 9400 美金的事情，相信大家已经有所了解，而 BitMEX 的合约甚至最低探到了 8600 美金，称其为「小 312」也不为过了。

 

可以预见，这样的市场波动，在 312 之后，可能只多不少。其实经过 312 暴跌，投资者或多或少应该有所感知，如果不做价值投资，只做单纯投机交易的话，你会发现你的每次交易，其实都是一场战争。

 

就像一场球赛，球场双方的进攻和防守随时切换。在执行进攻战术的时候，也随时随地要保证自己的后路，在对方突然进攻的时候，要保证自己同样拥有可以防守的能力。312 暴跌就是一次对方的进攻，但从爆仓数据来看，10 万人爆仓 200 亿人民币，二级市场投资者的防守做得并不好，溃不成军。

 

交易的防守

 

投资组合配置在交易经验不足的投资者中，是一片空白。对此，交易平台也普遍有了感知，期权和杠杆代币成为了继期货合约之后的衍生品战场。这两种新功能在当前市场背景下有非常合适的场景，比如投资组合的整体做对冲，降低其他头寸的风险敞口。比如期权和杠杆代币在二级市场中的兴起。

 

但期权和杠杆代币目前的用户体验还并不完美，期权的定价和时间磨损规律极其复杂，杠杆代币也有磨损，这些对于经验不足的投资者并不友好，

 

其实，用期权和杠杆代币对冲就是为了保护，说白了，这对于普通用户来说就是一个保险，如果用保险的思路，投资者会更好理解。我们注意到，Bybit 近期就按照这种思路，设计了自己的新功能「相互保」。

 

与众多保险产品的逻辑一样，「相互保」的核心目的是：赔付用户损失。这里的赔付范围非常广，不仅限于爆仓，只要用户在合约交易中出现浮亏，就可以主动结算赔付。

举个例子，比如，投资者在 9,000 美金下了 20,000 美金金额的 BTC 永续合约空单，而随后比特币突然突破了 10,000 美金。这个时候投资者心理一定会出现波动。

 

先看一下投资者的亏损，20000*(1/10000-1/9000)=-0.22 BTC，按照币本位，已经亏损了 10%。

 

正常情况下，投资者没有任何防守策略，能做的只能是要么扛单，要么止损离场。但是保险产品的出现会让投资者的选择更加从容。

 

投资者在 9,000 美金买入做空合约，同时用极小部分仓位买入保险。当 BTC 的价格涨到 10,000 美金，投资者可以手动结算保险。亏损的部分，保险会赔付。

 

按照保险赔付的计算公式：空仓保险赔付金额=保险合约数*(1/被保价格-1/保险赔付价格)。投资者获得的赔付金额为 20000*(1/9000-1/10000)=0.22 BTC。

 

相当于，投资者没有盈亏，只有保险金和手续费的支出。但保险的 ROI 并不只是金额的变化，投资者心理的变化同样也应该计算在保险的收益中。就好像进攻球员永远会放心大胆地进攻，不需要担心自己进攻失误后没有防守球员导致输球。

 

举个简单的交易场景，假如小王拥有总价值 100 万、方向均为多头的现货和期货仓位，这时他预判行情将要陷入回调，既不想放弃具有成本优势的仓位，又怕承受短线暴跌的风险，还想用尽量少的资金、尽量简化的操作策略进行对冲。

 

在这种场景中「相互保」就非常有优势，小王可能只需要从多头资金中拿出极小仓位购入「相互保」，就能实现实时动态、高效的对冲。

 

如果行情继续上行，对冲仓位损失有限，整个账户的风险率降低；如果行情如预期短线快速瀑布，对冲仓位还可以获得线性盈利，同时保证低成本的多头仓位不受破坏。

在 Bybit 的保险池中，上线初期官方就注入了 200 个 BTC，根据交易平台互保基金的余额情况，截至 6 月 17 日，保险池中剩余 179.14 个 BTC，这说明 在 Bybit 的投资者已经通过「相互保」收到了至少 21 个 BTC 的赔付。而互保基金的减少，侧面也说明了很多投资者正在通过「相互保」受益。

 

Bybit 的「相互保」有三种生效方式：主动结算、到期结算，以及强平结算。总结下来，只要投资者的仓位发生亏损，购买「相互保」就可以赔付，赔付金额与仓位、投保价位，以及结算价位相关。

 

其实保险的想象空间不仅仅是在亏损时赔付，还可以保证投资者的仓位成本。在投资者浮盈的情况下，如果预判行情回调，保险可以保证在行情回落后获得赔付，同时投资者还可以不损失仓位成本。换句话说，在保险的加持下，投资者还有可能实现双边获利。

 

在为投资者提供防守思路的同时，Bybit 还帮投资者理好了进攻的战术思路。

 

交易的进攻

进攻的目的都是一致的，球场上的进攻为了进球，交易场上的进攻是为了获利。赛场上，任何进攻都有逻辑，一支训练有素的球队会非常严格执行战术，而战术不是靠在球场上喊，而是看到了哪名球员跑到了什么位置，意味着本次进攻要打什么样的战术。球员的跑位其实就是信号。

 

同样，任何人交易，都会有一个信号提示，比如比特币价格突破了 1 万美金，或者资金费率再创新高，或者持仓量超过 10 亿美金，投资者的任何行为会有信号作为参考。

 

而 Bybit 新推出的「策略提醒」就是交易场的战术指导，为投资者提醒自己关注的信号，让投资者执行操作。

 

「策略提醒」中为投资者提供了三种提醒模式：实时价格提醒、自定义指标提醒，以及预设策略提醒模板。

「策略提醒」的真正优势，其实在于后期演化，也就是人工变自动的过程。目前投资者只是设置条件，条件满足后，投资者手动打开 App 建仓或者操作，如果向量化方向演化，投资者设置条件后，系统可以在满足条件后自动操作。

 

想象一下，当比特币现货价格超过 1 万美金，而同时期现比超过 100%，资金费率为负的时候，系统自动买入现货做空期货，对于投资者来说，这样的进攻获利，是不是比人工手动体验更加流畅？

 

Bybit 的「策略提醒」其实正在实现这个过程。

 

用户教育

 

不管是「进攻」，还是「防守」，是帮助投资者理解交易这件事的一个比喻，而本质上，「相互保」和「策略提醒」的目的，其实还是用户教育。

 

这个词近期被多次提及，交易平台是否应该承担用户教育的责任是主要矛盾点。其实从某种意义上讲，用户教育可能是交易平台的下一个方向。

 

暴跌带给二级市场最大的财富，就是让投资者明白交易组合的重要性。那些在多单中加入看跌期权的投资者，那些时刻保持对冲思路的投资者，在暴跌中起码不会全军覆没，但全仓杠杆单一方向的投资者在这种灾难中就很难幸免。

 

于是，在暴跌后，期权开始被投资者关注，许久没有声音的网格交易在交易平台中开始推广，本应是大资金才会考虑的「量化」，也开始在小资金中尝试，有些交易平台开始推出量化产品。「相互保」、「策略提醒」等功能的相继上线就也说明了这个问题：投资者越来越需要有正确逻辑引导的投资教育，而交易平台的交易产品也在向此趋势发展。

 

两年前几乎币圈几乎没人玩合约，现在全民杠杆，而现在大多散户不知道量化，两年以后，全民量化也不是不可能。在这个 7 x 24 的战场中，就看谁可以成为币圈的「新东方」。

律动 BlockBeats 提醒，根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件，请广大公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识；对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。    

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