BitUSD教程：BitUSD交易基本原理和指南

　　文/浮壹白Allen        校对润色：浮壹白Allen         鸣谢：alt

　　许多人都在猜测BitUSD和USD之间的价格将会如何波动, 并在寻找如何以BTSX价格基础来进行评估、定价、交易以及投机的方法。本篇指导文章会解释：假设在市场中有理性的参与者尝试获利时，“市场锚定”将会起到何种作用。

　　如果某人持有大量资金，但又不想通过交易来获利的话，那么所有市场都会有被操纵的风险。而随着市场规模成长，操纵市场的难度就会上升。因为BitUSD(BitCNY、BitEUR等)是由BTSX所背书, 对BitUSD的攻击也将攻击到BTSX(反之亦然)。因此无论攻击那一边的市场，攻击者都将会承受经济损失。

　　*攻击方法不包含在这篇文章之内，如想详细了解可以查看：

　　alt在第15轮测试中使用的攻击方法：https://bitsharestalk.org/index.php?topic=6966.0

　　alt和bytemaster在第16轮测试中进行的攻击方法的讨论，并因此alt获得了5000 BitUSD的奖励：https://bitsharestalk.org/index.php?topic=7111.msg95024#msg95024

　　为简单起见, 本篇指南将聚焦在BitUSD上，但内容也同样适用于其他比特资产。其中的核心概念是：BitUSD交易价格的基础是要接近市场共识对于其未来价格的预测。这基于一项基本事实：平仓BitUSD的唯一途径，就是通过未来的市场价格触发的自动交易。

　　BitUSD所扎根的共识在于：1 BitUSD的价值应该和1美元的价值相等。因此，除非有什么情况让这个共识发生变化，否则最有利可图的交易应当是在BitUSD价值低于1美元时买入，在高于1美元时卖出。如果你反其道而行, 这表示你认为其他人将会做和你一样的事情，但目前为止我们没有想到这么做的理由。

　　然而，这项基本建议只适用于一种类型的交易者: 那些通过收取小额费用提供给BitUSD高流通性的交易者(供应商)。但市场上还有其他类型交易者, 我想要探讨这些交易者将如何影响BitUSD价格。

　　看涨BTSX者

　　看涨BTSX的人会想要看空BitUSD，因为他们认为将来能够以更便宜的价格买回。对这些人而言，即使BitUSD的价格稍微低于美元，他们仍然会想要做空BitUSD，因为他们预期BitUSD相对于BTSX的价格将会下跌，这样能够从做空中获利。这种情况下, 看涨BTSX者将会在低于1美元的价位做空BitUSD，从而为想要获得廉价美元的人创造出买入位。这其实等同于看空BitUSD者(看涨BTSX)支付溢价(或利息)给看多BitUSD者(看跌BTSX)，并因此他们可以结束空仓位。

　　看跌BTSX者

　　这些人则是认为BTSX相对于美元的价格被高估了，并预期美元会涨价。或许他们认为BTSX正在泡沫化。看跌BTSX者将会在高于市场共识价格的时候买入BitUSD，并因此支付利息(溢价)给卖空者以保证价格稳定。

　　做市商

　　这些市场参与者并不想预测市场的长期走向，他们只观察短期内BitUSD和USD之间的价格波动。做市商知道：BitSUD和USD之间的价格变化是基于BitUSD和USD之间的资金流动净值，并造成锚定偏差，直到更多的资金被价差所吸引(也就是背后的利益)。

　　看涨者和看跌者的心理价位之间会出现拉锯的局面，会造成过渡阶段的锚定偏差，直到价格再次稳定。

　　寻求以数学方式来解释的人们，可以将BitUSD相对于USD价格预期的偏差看作和USD/BTSX价格曲线里的一阶导数相关连。假设绿线代表BTSX相对于USD价格的长期趋势，红线是一阶导数并基于市场的方向进行震荡。

来源：hts.hk

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