关于比特股BTSX卖空操作的理解

　　卖空在现实中，大概是这样的：

　　我用房子做抵押，借了10斤金子，然后我卖出这个金子，这个时候，我有10万元人民币，并且欠了10斤金子。

　　然后我等待金子价格下跌，我花了5万元，买入10斤金子，还给别人10斤金子，这样我手里还有5万人民币，这个是我的盈利部分。

　　比特股X的情况也是类似的，我用保证金做抵押，借了1个比特美元，并且，把比特美元卖出，如果有人买入，订单成交，那么我就开了一个卖空单。

　　为了理解方便，我就举一个实际交易的例子来说明一下：

　　当前价格：10 btsx = 1 bitusd

　　初始化(此时处于挂单状态，未成交)：

　　10btsx 押金

　　1 bitusd 借款

　　有人买入，卖空单成功开仓：

　　10btsx 押金

　　10btsx 卖空收入(就像借的金子卖掉一样，这10btsx同样会被锁定，不能活动)

　　并且欠了系统 1bitusd(这是我欠给系统的)

　　平仓分成下面分成三种情况来讨论：

　　价格不变：10btsx = 1bitusd：

　　平仓，那么我需要买入一个bitusd 价格 10个btsx

　　我的余额是：

　　10 (押金)+ 10(卖空收入) -10 (买入bitusd花费) = 10btsx

　　很明显我不亏也不赚。

　　价格下跌： 15btsx = 1bitusd：

　　平仓，花 15btsx 买入1bitusd 还清了欠系统的。(此处仅为简化计算示例，实际目前BTSX系统内规则当bitusd价格升至40/3 bts，即抵押物价值仅为1.5倍抵押时就会发生强制自动平仓，并收取5%额外手续费)

　　我的余额：

　　10(押金) + 10(卖空收入) - 15 (买入bitusd花费) = 5 btsx

　　如果价格翻倍，5btsx = 1bitusd：

　　这个时候我要平仓，那么还是要买入1个bitusd，以还清系统欠的一个bitusd

　　这样我的币的余额为：

　　10(押金) + 10 (卖空收入) - 5 (买入bitusd花费) = 15 btsx

　　这样的三个结果其实已经非常明显能说明问题了，和在场外交易所相比，卖空操作实际上是一种杠杆操作。

　　在价格上涨的时候，我可以赚币，而场外交易所，价格上涨的时候，币的量保持不变。原来10个币价格翻倍我可以赚：

　　10 * 1/5 - 10 * 1/10 = 1美金 (1/5 表示 5btsx 兑换 1个bitusd，也就算1个btsx 卖 0.2 bitusd , 1/10也类似)

　　现在我用卖空操作可以赚：

　　15 * 1/5 - 10 * 1/10 = 2美金

　　卖空在上涨的时候可以多赚钱。

　　同样卖空在下跌的时候会多亏钱。因为价格下跌的时候，我不但亏钱，我还亏币。

　　卖空操作本质上是一种交易杠杆，上涨多赚钱，下跌多亏钱。

>>原文链接

来源：bts.hk

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