区块链CEO必读 | 反收割：投资家和韭菜的命运交点

阅读导言
 

阅读导言1949年诺贝尔文学奖获得者威廉·福克纳在《福克纳随笔》中有一句名言：过去永远不会死去，过去甚至不曾过去。
 

如果你不理解这句话，可以读读詹姆斯·里卡兹这本《反收割》，詹姆斯·里卡兹在书中向你讲述了为何金融危机从来没有过去，它只是被精英们用复杂的手法不断延后，并继续膨胀，仿佛一个幽灵窥视并吮吸着你的财产，随时准备在市场出现较大错误时化为巨兽，由吮吸改为吞噬，而制造这个幽灵的恰恰是这些精英们。

 

作者简介

 

詹姆斯·里卡兹，美国国防部和美国情报部门的国际经济和金融威胁顾问，曾任五角大楼首次金融战争演习协调员；约翰·霍普金斯大学金融经济学中心顾问委员会成员；《战略情报》时事通讯编辑。著有畅销书《金钱之死》等，作品已被译为14种语言。

 

要点概述

 

在本书伊始，里卡兹首先向我们介绍了一位经济学家菲利克斯·索马瑞，他是奥地利学派经济学之父卡尔·门格尔的弟子，里卡兹承认自己对金融的看法，很大程度上沿袭了索马瑞的观点。
 

本书粗略可以分为两条主线，一条则是作者里卡兹对经济学理论的反思，二是用行为经济学、复杂性理论等解释金融现象。里卡兹在书中对主流经济学理论进行了批判，尤其是现在经济学家对数字和模型的依赖。

 

对经济学的理论反思
 

里卡兹认为经济学家们对数字的依赖只是因为它可以在不确定的世界中带来确定性。他在书中提到“对人类来说，确定性有价值，哪怕他是错误的。错误或许有长期的后果，但安慰可帮助你度过一天。”
 

里卡兹本人更推崇行为主义心理学、复杂性理论和因果推理，他认为大致的正确总好过完全的错误，前两者分别来自于行为经济学和物理学，而后者则来源于奥地利学派经济学的范式，奥派经济学认为因果和时间是行动学的两个元范，但里卡兹却误读奥地利学派经济学，他认为奥地利学派过于讲究货币主义却排斥心理学，并且认为奥派经济学过于守旧与老派，已经过时。
 

当然里卡兹在书中写到尽管他本人认为这些理论是有缺点的，却有很多值得借鉴的地方，虽然本书中没有里卡兹的原创理论，但正是有这种包容的心态，里卡兹将复杂性、行为经济学、因果推理和历史穿插起来，为我们展示了一个真实的金融市场。
 

里卡兹在书中引用了一部黑色幽默小说《猫的摇篮》，在小说中提到了一个叫冰-9的物质，该物质是水的多晶型物，是水分子的重新排列，但却不同于水的是，冰-9的熔点是114.4゜C，这意味着室温下冰-9是冻结的；第二如果冰-9 分子接触到水分子，水就会立刻变成冰-9。
 

借用冰-9的这个比喻，里卡兹在书中向我们解释了精英们应对金融危机的两种方式，在金融危机来临时，每个人都想要回自己的钱，投资者把钱借给银行或交易所等使用，以为自己只要去取或者在网络上点几下鼠标就可以拿回自己的钱，但在恐慌中，价值崩溃，钱就在你的眼前消失，伴随而来的是基金暂停赎回，交易商关闭系统。而政策制定者应对此种现象，首选的方式是印钱，需要多少钱就印多少钱，里卡兹调侃中央银行为“最后一线印钞机”。
 

在精英的世界里，无论是气候变化公约还是世界税收计划带有很强的正当性，有利于逐步构建国际标准，从而达到一个秩序，或许最终秩序会使普通百姓察觉奴役感，精英们的计划非常缓慢又掩人耳目，煞费苦心。但当首选方法作用近无时，精英们想起了冰-9，即锁定或冻结系统。

 

当危机发生时，精英不会提醒平头百姓，但他们之间会相互提醒。国际清算银行、国际货币基金组织、20国集团和其他国际金融机构，向一小撮财政部长、主权财富基金已经银行等发出警告，小投资利益会遭到碾压，但他们有时间来调整自己的投资组合来避免此类损失。精英们也给自己准备好了台阶，等到危机来袭，他们毫无愧疚的说“我已经警告过你们了”。

 

如何预测金融危机的产生
 

《反收割》这本书另一个重要内容是里卡兹在书中教给我们如何用复杂性理论解释和预测金融危机的产生，在这里里卡兹批判了主流经济学家斯蒂格利茨、弗里德曼等人的理论漏洞，并引入贝叶斯模型。
 

里卡兹认为金融市场是复杂的，如元胞自动机一样，它的初始规则是简单的，但人为因素使得规则演化逐步复杂，尤其是精英们热衷于衍生品的套利，后期任何一种因素都有可能导致整个演化方向走向错误，如蝴蝶效应一般。
 

静态的数理模型无法解释这种复杂，并且初始规则的错误会在后面引发更大的爆炸。里卡兹借复杂性理论和贝叶斯模型在书中解释了98年、08年金融危机形成的过程，并在书中最后预测了2018年精英的计划：
 

控制银行体系，2009—2010年。
 

将黄金重新分配到中国，2009—2016年。
 

特别提款权的重新计价，2015—2016年。
 

印刷和分配特别提款权，2017—2018年。
 

通过通胀来抵消债务，2018—2025年。
 

前面的事已如里卡兹分析般发生，至于未来，让我们带着里卡兹的解读拭目以待。

 

三个重要的金融新工具
 

金融上三个最重要的新工具是行为主义心理学、复杂性理论和因果推理。这些工具可以单独用于解决特定的问题，也可以组合起来打造更强健的模型。
 

（一）行为主义心理学
 

经济学家理解并且拥抱行为主义心理学。心理学要用于经济学的障碍并不在于欣赏，而在于应用。VaR等金融模型仍然是基于理性行为和有效市场做出的，而卡尼曼和他的同事早在很久之前就证明了人类在市场中的行为不合理且效率低下（就像经济学家所定义的那样）。
 

（二）复杂性理论
 

工具包中的第二个新工具是复杂性理论。今天经济学中的关键问题是，资本市场是否是一个复杂的系统。如果答案是肯定的话，那么金融经济学中的每一个均衡模型就都过时了。
 

主流风险模型的失败之处在于，复杂系统的行为与均衡系统完全不同。这就是为什么中央银行和华尔街的均衡模型在预测和风险管理方面的表现一直很差。每个分析员都从相同的数据出发。然而，如果你把这些数据放进一个有缺陷的模型，就会得到有缺陷的输出。使用复杂性理论的投资者可以置主流分析于不顾，得到更好的预测结果。

 

（三）贝叶斯统计
 

除行为心理学和复杂性理论外，第三个工具是贝叶斯统计，这是病因学的一个分支，也被称为因果推理。这两个术语都源自贝叶斯定理，该方程首先由托马斯·贝叶斯描述，在他去世后于1763年发表。20世纪的统计学家已经形成了更严格的形式。
 

贝叶斯概率是可靠的科学而非臆测，因为后续的数据会测试先验假设。新的数据往往会证实或反驳这个假设。随着新数据的出现，两种类型的数据比例会不断更新。基于更新的比例，我们要么放弃该假设（并形成新的假设），要么以更大的信心接受该假设。简而言之，当没有足够的初始数据来满足正常的统计需求时，贝叶斯定理就是解决问题的途径。
 

纵观里卡兹《反收割》全书，可以看到里卡兹理论结合现实之功底扎实，值得我们注意的事，资本是异质的，现在主流金融学理论，如里卡兹所关心一样，把重心放在金融工程和金融工具的使用上，里卡兹优于主流金融学的地方是里卡兹同样关心金融学基础问题—货币问题。
 

无论是资本资产定价模型还是所谓的期权定价公式都只是管中窥豹，把现实市场中人的行为进行数字化处理，事实上真实的金融市场是成千上万的人不断交易形成，行为经济学优于计量分析的原因也在于此，它在一定程度上又回到了人的主观即人的行为上面来。
 

    编辑：Iron rabbit    

来源：链向财经

来源：中币网  https://www.zhongbi.net/news/blocknews/114378.html
声明：登载此文仅出于分享区块链知识，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 此文如侵犯到您的合法权益，请联系我们3111859717@qq.com，我们将第一时间处理。